通货膨胀作为是一个重要宏观经济因素对股票市场产生重大影响，它既有刺激股票市场的作用，又有压抑股票市场的作用。通货膨胀对于股票市场的影响主要体现在货币供应量、市场利率、和投资者预期三个方面。

通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。在通货膨胀时期，各种原材料的价格上涨，造成企业经营成本上升，而成本上涨的压力如果不能转嫁至企业的产品上，则会造成盈利水平的下降，使微观经济主体遭受损失，最终引起股票市场的下跌。

通货膨胀对股价的影响有哪些?

1、在通膨胀情况下，政府一般会采取诸如控制和减少财政支出，实行紧缩货币政策，这就会提高市场利率水平，从而使股票价格下降。在通胀水平很高时(CPI》5%)，股市实际收益率与通胀水平负相关;而在通胀水平温和时，股市实际收益率与通胀水平正相关。总之，通货膨胀前期对股市利好，人们会买股票防通胀，后期泡沫大了，风险大。通货紧缩对股市利空，后期同样是机会，机会是跌出来的。

2、分析通货膨胀对股票行市的影响，一般认为，通货膨胀率很低(如5%以内)时，危害并不大且对股票价格还有推动作用。货币供应量增多，开始时一般能刺激生产，增加公司利润，从而增加可分派股息，于是股票价格将上涨。当通货膨胀率较高且持续到一定阶段时，整个经济形势会变得很不稳定，企业利润前景不明，，政府会提高利率水平，从而使股价下降。

同时货币供给量的增减也是影响股价的重要原因之一，货币供给量增加，扩大的社会购买力就会投资于股票上，从而把股价抬高。反之，如果货币供给量减少，社会购买力降低，投资就会减少，失业率就会增加，因而股价也必定会受影响。

但是，通货膨胀到一定程度，甚至超过了两位数，将会推动利率上涨，从而使股价下跌。

总之，当刺激作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致;当压抑作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀趋势相反。